新華社12月12日消息，中央經(jīng)濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。
“穩(wěn)住樓市股市”“深化資本市場投融資綜合改革”“更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資”“擴大高水平對外開放”……會議部署了2025年經(jīng)濟工作，其中多個方面的要求與資本市場緊密相關(guān)，為做好2025年資本市場改革發(fā)展工作提供重要指引。
要點概覽
穩(wěn)住樓市股市
深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應(yīng)性
健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)
擴大高水平對外開放
深化資本市場投融資綜合改革
會議確定，深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。
證監(jiān)會主席吳清在2024金融街論壇年會上表示，進一步打牢投融資協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ)，實現(xiàn)量的總體平衡，質(zhì)的持續(xù)提升，權(quán)責的有效制衡。
市場人士預(yù)期，下階段，圍繞引導“長錢”入市、豐富產(chǎn)品體系、推動指數(shù)化投資發(fā)展等重點方向，投資端改革將持續(xù)扎實推進，更多新舉措有望研究推出，為市場引入更多增量資金，更好發(fā)揮其作為市場“穩(wěn)定器”的作用。
在相關(guān)政策支持下，ETF有望成為A股增量資金入市的重要“蓄水池”。“指數(shù)化投資規(guī)模將持續(xù)擴大?！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂認為，ETF兼具股票和指數(shù)基金特色，能夠合理分散風險，可更好地滿足居民資產(chǎn)配置的需求。有關(guān)部門近期也明確提出諸多利好舉措，包括大力推動指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板在內(nèi)的中小盤ETF基金產(chǎn)品等。
作為長線資金的重要組成部分，險資也有望進一步提升權(quán)益市場投資規(guī)模。東莞證券分析師費小平認為，三年長周期考核機制將提高險資對股票等權(quán)益類資產(chǎn)波動性的容忍度，提高相關(guān)投資積極性。2025年險資或適度增配股票和基金，更好進行資產(chǎn)負債的匹配。
此外，新型貨幣政策工具如證券基金保險公司互換便利、股票回購增持再貸款等也將進一步吸引中長期資金，提升市場風險偏好。
更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資
會議確定，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)投資是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。今年以來，有關(guān)方面圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環(huán)境和管理制度，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用。6月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，成為繼2016年國務(wù)院出臺《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》以來，國家層面出臺的又一部促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)性政策文件。9月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會議又研究了促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關(guān)舉措，要求盡快疏通“募投管退”各環(huán)節(jié)存在的堵點卡點。
專家表示，當前支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強，需著力培育創(chuàng)投主體、拓寬資金來源、加強引導扶持、健全退出機制、優(yōu)化市場環(huán)境。其中，拓寬資金來源，主要是鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資，在發(fā)揮政府出資的創(chuàng)業(yè)投資基金作用的同時，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資。前述國務(wù)院常務(wù)會議指出，“鼓勵社會資本設(shè)立市場化并購母基金或創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金”。
中國人民大學財政金融學院教授戴穩(wěn)勝建議，拓寬股權(quán)投資資金來源渠道，鼓勵多元資本參與天使投資、風險投資和私募股權(quán)投資。引導國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)等各類主體加大投資力度，形成多層次、多元化的股權(quán)投資市場。
圍繞營造有利于耐心資本入市的政策環(huán)境，東方富海董事長陳瑋建議，構(gòu)建創(chuàng)投友好型發(fā)展環(huán)境；推動形成銀行、保險、社保、母基金等多層次的長期資本供給體系；通過稅收優(yōu)惠等措施，引導鼓勵社會資本長期參與創(chuàng)業(yè)投資。
擴大高水平對外開放
會議強調(diào)，擴大高水平對外開放。
市場人士認為，擴大高水平對外開放過程中，外資長錢加倉中國資產(chǎn)的配置熱情有望持續(xù)提升。
在現(xiàn)有政策法規(guī)的基礎(chǔ)上，外資在華投資展業(yè)將迎來更多支持舉措。
近期，監(jiān)管部門表示，將堅定不移推進市場、機構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開放，便利跨境投融資，擴大滬深港通投資標的范圍，優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認安排，支持推出更多跨境ETF產(chǎn)品，拓展存托憑證互聯(lián)互通，拓寬境外上市渠道，擴大期貨市場開放，進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)期性，鼓勵和支持更多外資機構(gòu)來華投資展業(yè)，打造“投資中國”品牌。